为什么毛利率和库存周转率很重要


为什么毛利率和存货周转率很重要?

芝加哥大学的米尔顿弗里德曼认为,企业的唯一任务就是盈利。净资产收益率(ROE)是衡量一个企业成功与否的公认标准。净资产收益率是以所有者的全部权益来考核其盈利能力,它反映了企业的经营目标,因此是所有者最关心的指标,对企业有重大影响。

通过净资产收益率指标,一方面可以判断企业的投资效益;另一方面,它反映了企业的管理水平,特别是直接反映了所有者投资的效益,是所有者评估投入企业的资本保值增值程度的基本方式。

杜邦分析法又称杜邦财务分析体系,是利用主要财务比率指标之间的内在联系,对企业的财务状况和经济效益进行全面系统的分析和评价的方法。这一体系以净资产收益率为基础,以资产净利率和权益乘数为核心,着重揭示企业盈利能力和权益乘数对净资产收益率的影响,以及相关指标之间的相互作用。因美国杜邦公司首次成功应用而得名。

杜邦财务分析体系的基础和本质是股东权益最大化。净资产收益率作为核心指标,反映了企业以资本所有者权益最大化为首要财务目标。

杜邦分析中的主要财务指标如下:

净资产收益率=资产净利率权益乘数。

并且:净资产收益率=销售净利率资产周转率——,又称杜邦方程,是企业销售成果和资产运营的综合反映。

即:ROE=销售净利率资产周转率权益乘数。

ROE=EAT/E=(EAT /S) * (S/A) * (A/E).

销售净利润率(EAT/S)反映了盈利能力、定价策略和成本控制能力。

总资产周转率(S/A)反映的是资产利用效率,即企业资产实现销售收入的综合能力。

权益系数或财务杠杆(A/E):反映企业负债程度,表明利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率越高,权益乘数越大,说明公司负债程度高,公司会有更多的杠杆利益,但风险也高;另一方面,如果资产负债率低,权益乘数就小,这意味着公司的杠杆利益更少,相应的风险也更低。

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