引发股市股灾的原因有哪些

引发股市股灾的原因有哪些

金投股票讯，股灾之后，很多人提出了不同的理论。他们主要认为，股市崩盘的原因包括：程序化交易、股价过高、市场流动性不足（非流动性）和从众心理。

(1)最广泛接受的理论是股市崩盘是由程序交易引起的。程序交易利用计算机程序实时计算股票价格变化和交易策略。 20世纪70年代末，它逐渐在华尔街流行起来。程序化交易允许同时进行大额股票交易和期货交易。股灾之后，很多人表示，当电脑程序看到股价下跌时，就会按照程序中早就设定好的机制卖出股票，形成恶性循环，加速股价下跌。股价下跌反过来又导致该计划大量出售股票。

（2）投资组合保险也是原因之一。所谓投资组合保险，就是当市场下跌时，可以止损、卖出股票。这里有一个前提，那就是必须有潜在的接受者。但那天，所有的接受者都消失了，投资组合保险的运作方式导致股价迅速下跌。此外，投资组合保险依赖于几乎无限的流动性，但流动性并不总是可用，有时甚至会枯竭。当每个人都想出售时，这样的投资策略是不可行的。

（3）经济学家理查德罗尔（Richard Roll）认为，市场全球化是主要原因，因为程序化交易仅在美国流行，但程序化交易不多的香港和澳大利亚股市在10月份率先下跌19. 因此，这是因为市场全球化。一个主要股市的大幅波动在一天内波及全球股市。

触发条件

股市崩盘的原因有很多，但至少应满足以下条件之一：

（一）国家宏观经济基本面严重恶化，上市公司经营困难。

（二）低成本直接融资导致金融“低效”、经济发展“低效”，极大助长泡沫，导致股价严重高估。

（三）股票市场上市交易制度本身存在严重缺陷，导致投机行为盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。

（四）政治、军事、自然灾害等危机严重损害证券市场信心，造成证券市场心理恐慌，阻碍其继续正常运行。

几乎每个发生股市崩盘的国家或地区都采取了善后措施。紧急措施主要包括：启动“熔断”暂停股市交易、动用股市平准基金入市、回购公司股票、消除市场恐慌情绪等。为避免股市崩盘重演，我们加快证券市场监管体系建设和完善，强化市场有效监管和规范运作，促进经济复苏和经济发展，恢复投资者信心。