股市投资者应该怎样选择行业

股市投资者应该怎样选择行业

投资者在考虑新的投资时，不宜投资即将衰退、被淘汰的“夕阳”行业。投资者在选择股票时，不要被眼前的景象所迷惑，而应该分析判断公司所属行业是否处于初创期、成长期、稳定期或衰退期。投资者切忌购买处于衰退阶段的行业的股票。

行业特征是直接决定企业投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提，是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。行业分析旨在明确行业本身的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同行业进行横向比较，为最终确定投资目标提供准确的行业背景。行业分析的目的是发掘最具投资潜力的行业，进而筛选出最具投资价值的上市公司。

可见，只有进行行业分析，才能更清楚地了解一个行业的发展状况及其在行业生命周期中的位置，并据此做出正确的投资决策。

在选择行业时，最重要的一点是如何正确预测所观察的行业的未来表现。投资者首先需要知道这两个问题的答案：一是行业的历史增长情况如何；第二，它未来的增长趋势是什么。

那么，投资者更关心该行业过去的销售额和收入增长情况如何，其表现与GDP增长（或其他相关综合统计数据，如国民收入等）相比如何？考虑到这些情况后，投资者特别有兴趣了解行业增长与GDP 增长之间的关系。由于有些行业的增长速度与国民经济同步，而另一些行业的增长速度则更快，这为投资者提供了最佳的投资选择。

分析步骤首先建立一个销售指数，将代表性基准年与其他年份进行比较，并将销售额表示为百分比。例如，基准年销售额为2亿元，1996年销售额为2.5亿元。那么1996年的销售指数就是1.25100%=125%。如果将该指标与国民生产总值进行比较，可以显示某一行业的增长与国民生产总值的增长之间的对应关系。销售指数还可以与国民收入指数等其他国民经济指标进行比较。上述关系可以通过相关分析或回归分析来绘制。相关分析考虑两个变量（例如国民生产总值和销售额），在坐标中确定的时间点描述这些变量之间的关系，并且建立的回归线最适合这些点所暗示的整体形状。即用一个清晰、简单的图表来反映销售额与国民生产总值之间的关系以及其接近程度，在所描述的趋势保持不变的情况下，暗示未来的关系。虽然这种分析对于短期预测来说是准确的，但对于长期预测来说并不可信。

复合回归分析是指分析多个变量相互作用对某些事件的影响。计算机通常用于创建回归线。标准普尔在行业调查中使用这种分析程序。采用回归分析方法建立的指数形式，这些指数和回归线的建立为行业分析提供了重要信息。他们可以用绝对数字和相对数字（相关业务指标）来表达一个行业的增长率。这种增长的稳定性也是可以估计的，它可以指示行业周期并预测未来的增长。在分析过程中，选择的企业和时期非常重要。因为他们将代表一个行业。