小康ETF（510160）股票分析

小康ETF(510160)个股分析

该基金是完全被动型指数基金，以小康ETF为主要投资标的，方便特定客户群体通过该基金投资小康ETF。本基金不参与小康ETF的管理。

（一）资产配置策略为实现投资目标，本基金将不低于基金资产净值的90%投资于小康ETF。剩余资产可投资于标的指数成分股、另类成分股、非成分股、新股、债券、股指期货以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。使基金能够满足申购和赎回的要求。在此前提下，我们可以更好地追踪标的指数。在市场正常情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准的日均跟踪偏差不超过0.3%，年跟踪误差不超过4%。若因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏差和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪偏差和跟踪误差进一步扩大。

（二）目标ETF投资策略

1、投资组合构建基金合同生效后，本基金主要根据标的指数成分股基准权重构建股票投资组合，并在建仓期间将股票投资组合兑换为小康ETF，使比例基金对小康ETF的投资不会相同。低于基金资产净值的90%。

2、投资组合投资方式本基金投资小康ETF的两种方式如下：

（一）申购与赎回：小康ETF开放申购与赎回后，将以股票组合方式进行申购与赎回。

（二）二级市场方式：小康ETF上市交易后，小康ETF的基金份额将在二级市场进行交易。本基金将按照《上海证券交易所交易所交易开放式指数基金业务实施规则》允许的方式认购和赎回小康ETF份额。目前，本基金对小康ETF份额的申购和赎回是通过租用小康ETF申购和赎回代理券商的交易单位进行的。当小康ETF的申购、赎回或交易模式发生变更或调整时，本基金也将作出相应的变更或调整，而无需召开基金份额持有人会议。

（三）成分股和另类成分股的投资策略。本基金投资成分股和另类成分股的目的是为了准备股票投资组合来认购小康ETF。因此，对于可投资成分股和另类成分股的资金头寸，主要采用完全复制法，即完全根据标的指数成分股的构成以及基金股票投资组合是根据标的指数成分股的构成及其权重构建的。如果发生变化，请进行相应调整。但因特殊情况（如流动性不足等）而无法获得足够数量的股票时，基金管理人将采用其他合理方式进行适当替代。

（4）债券投资策略本基金的债券投资组合将采取自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金走势分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术选择单只债券，同时重点关注基金的流动性管理需要选择到期日在一年以内的政府债券进行配置。

（五）股指期货等金融衍生品投资策略。本基金主要遵循有效的管理投资策略来投资股指期货。基于风险管理的原则，以套期保值为目的，主要采用流动性良好、交易活跃的期货。该合约通过研究现货和期货市场的运行趋势，结合股指期货定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分展示股指期货等金融衍生品的运用。股指期货的用途主要包括：对冲系统性风险；对冲大额申购、赎回等特殊情况下的流动性风险；对冲因其他原因而无法有效追踪标的指数的风险；利用金融衍生品的杠杆作用，降低频繁调整股票和目标ETF仓位的交易成本，达到有效跟踪标的指数的目的。