上市公司对外担保的风险有哪些

上市公司对外担保的风险有哪些

上市公司面临的风险不仅出现在日常经营活动中，有时非经营性风险也从天而降，让投资者措手不及。在这些非经营性风险中，最常见的是担保。

担保风险是指上市公司为其他公司的银行借款提供担保。如果贷款公司届时不还款，上市公司必须代其偿还贷款。此时的“保证”就如同古代的“连坐”制度。如果一个人犯了罪，整个家族都会受到影响。由于这种合作风险，上市公司可能会突然做出严重损害投资者利益的行为。因此，上市公司对外担保不仅应在发生时在半年度报告中详细披露，还应纳入上市公司年报的“重要”部分。 ”一栏，还应对上市公司对外担保情况进行全面清查。

暗箭

对于投资者来说，上市公司担保风险最大的特点是突发性，这与经营风险有很大不同。大多数商业风险都有一个渐进的过程。比如，先是营业现金流量净额低于净利润，然后是应收账款增加，然后是营业收入减少等等。对于投资者来说，要规避此类风险，只要细心观察，有时间反应，就可以毫发无伤地逃脱。

担保风险往往被投资者忽视。这是因为担保风险演变成银行逼债的事实。由于投资者对被担保企业的经营状况一无所知，大多事前无踪迹。一旦出事，股价突然暴跌，投资者损失惨重。俗话说，明枪易躲，暗箭难防。投资者一定要警惕担保等“暗箭”，防患于未然。

担保比例

投资者从公告中可以看到一个统计指标：担保总额占公司净资产的比例。该指标揭示了上市公司可能承担的风险上限。根据这个上限，我们可以判断在最坏的情况发生时，上市公司可能承担的还款负担占其净资产（净资产）的比例是多少。如果该比率过高，则表明上市公司面临的潜在风险过大。

一般来说，无论担保对象是谁、资质如何，这个比例都不应超过50%。超过这个比率表明公司面临的风险过大，也表明管理层的风险控制意识比较薄弱。过往案例显示，受担保拖累的上市公司担保比例较高，有的公司担保金额甚至超过公司净资产的数倍。这些公司就像习惯了违章驾驶的司机一样。发生意外的概率极高，投资者一定要远离。

高风险担保

除了担保总额占净资产的比例作为上市公司担保风险的重要指标外，不同担保对象的担保风险也有所不同，这在年报中也有详细说明。风险最高的担保类型是：为股东、实际控制人及其关联方提供的担保。之所以风险最大，是因为此类担保往往成为上述对象向上市公司“抽钱”的工具。也就是说，这些被担保人在上市公司为其提供担保后，可能无意还款，上市公司很可能成为最终付款人。

即使这些被担保人没有逃避还款责任的恶意，这种担保仍然带有巨大的风险。正是因为存在上述风险，此类担保一度被中国证监会明令禁止。如果投资者发现上市公司年报中仍存在此类担保，不仅风险较高，而且表明上市公司治理不规范。投资者最好避开此类公司。

风险较高的担保类型为：直接或间接向资产负债率超过70%的被担保对象提供的担保。当一家公司的资产负债率超过70%时，我们称之为高负债经营。无论其经营业绩如何，如此高的负债率都是相当危险的。一旦企业经营出现一些失误，现金流暂时不畅，高负债率很可能将其压垮。因此，为此类对象提供担保，一方面表明上市公司管理层风险意识较低，另一方面也相当于将上市公司推向悬崖。

对外担保

上市公司有时出于业务发展、保留客户等原因，不得不向无关公司提供担保。即使这些被担保企业的负债率不高，此类担保也是越少越好。我国企业集团中，上市公司普遍资质较高，信用等级较高。对于银行来说，如果上市公司出具担保并承担连带责任，银行对贷款人的信用评级要求可能会被人为降低。 —— 无论如何，有上市公司承担最终还款责任。这样一来，违约风险就会被放大，放大的风险将由上市公司承担。因此，如果年报显示此类担保占净资产比例较大（超过10%），就要小心了。上市公司提供的担保类型中，占比最高的是对其所属子公司的担保。一般来说，此类担保的风险较小。因为上市公司可以对子公司的经营决策实施控制，从而控制子公司的还款违约风险。

骨牌

目前，在证券市场上，还有一个现象：——家上市公司互相担保。原因是上市公司普遍融资金额较大，普通公司无法为其提供担保。大多数银行可以接受上市公司之间的互保，也可以接受上市公司之间的互保。这样的担保存在一个风险，那就是担保圈内的上市公司一旦出现问题，其他上市公司就会像多米诺骨牌一样接连倒下。例如，上市公司A与上市公司B互保，上市公司B与上市公司C互保。虽然B上市公司自身经营业绩尚可，但如果C上市公司出现问题，其风险也会通过互保进行转嫁。该担保转给上市公司A。

历史数据显示，在国内证券市场上，这种多米诺骨牌现象曾在上海担保圈、福建担保圈、深圳担保圈、湖南担保圈、河北担保圈等地区出现过。 2010年初，辽西几家上市公司也存在担保链崩溃的危险。如此复杂、错综复杂的担保圈，投资者应小心谨慎，尤其是当担保金额过大时，杀伤力可令人咋舌。

此外，数据显示，上市公司贷款的最大担保人是其控股股东。当上市公司借款需要相互担保时，意味着不仅其自身实力有限，其大股东的实力也相当有限。对于这样的公司，投资者应该保持谨慎。