股市投资首先需要答好哪四个问题


股市投资首先需要答好哪四个问题

创富网讯,股票投资的话题很宏大。让我们在这里用几个问题作为一个楔子。

“顺势”还是“逆向”?

股市是成千上万参与者的竞技场,股价就是这些人互相博弈的结果。既然人的思想和行为是世界上公认的最不可预测的东西,那么如何提前预测股价的走势呢?所以不管是谁,准确猜出“转折点”都是独一无二的。只有在极端情况下(当然每个人的标准不一样),比如股市市盈率接近或超过历史上限,成功抓住拐点的几率略高,所以很多时候只能跟风。也就是说,在确认大趋势已经形成(如牛市、熊市)后跟随。另外,最好的投资策略是基于当时市场的属性。比如你认为股市处于大牛市的前期,回报最大的投资策略一定是买入持有。这是巴菲特成名的噱头,他的黄金时代恰好在美股牛市。但在其他市场条件下,这种策略可能不是最好的。

“自下而上”还是“自上而下”?

答案是:同样重要,必须考虑。大牛市,鸡犬升天,选股成功可能只会让你赚得比市场多;大熊市,系统性风险占主导,基本面不一定主导股价/股市。股票没有好坏之分,全部下跌,无一幸免。如果只看企业本身,忽略市场情况,再优秀的股票,亏损可能一样严重。2008年的金融海啸,让很多以选股著称于世的投资经理恨之入骨。2008年底,股神巴菲特长期持有的核心股票跌回1998年的水平;莱格梅森的明星投资经理比尔米勒在2005年之前创下了连续15年跑赢标准普尔500指数的传奇。然而,在金融海啸期间,由于未能把握市场趋势,他的基金每年亏损超过50%。所以投资除了选股,还必须判断股市的大趋势。如果大势对了,选股不好,就少赚一点;但如果选股激烈,大趋势不对,就有巨亏的可能。

时机还是价值?

因为准确猜测股价/股市拐点的成功概率极低,“择时”可以说是一个收益与成本不成比例的举动(相信聪明人不会做这种低效的事情)。有人认为,单凭图表分析就能准确把握起点,但绝不可靠。图表技巧表现出来的所谓“买点”和“卖点”,往往只是视错觉,只反映已经发生的事情,对未来的市场行情没有任何启示。所以考虑股票本身的价值(也就是“基本面”和成长性等)是最靠谱的。).但是,我们也要清楚,挑选一只基本面好的股票,并不意味着股价马上就涨。其实“基本面”选股的价值主要是规避或剔除垃圾股。要知道,长期跑赢股市的关键,一般不是参与牛市(鸡犬都在涨,股市都是大神),而是回避熊市(回避亏损永远是长期投资的第一点)。基本面选股无法把握股价上涨的最佳时机,好股票的“价值”需要时间来体现,这也是投资需要相当耐心的原因。

股价/股市是否存在“均衡点”?

根据传统经济学理论,价格最终会稳定在一个“均衡点”。实际上,现实世界中很少有稳定的均衡点,价格只会像钟托一样在两个极端之间不断摇摆,这符合我们哲学的精髓“盛必衰”的阴阳学说。所以股市/股价的涨跌往往是“过顶”的。类似的例子在股市之外随处可见:某个行业需求增加,所以价格上涨,然后刺激新的产能投入,然后往往出现产能过剩,然后价格下跌等等。这是一个循环往复的循环。上面提到的总趋势是

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