股价评估指标之“净资产倍率”

股价评价指标“净资产倍数”

普通投资者往往关注股票价格的市盈率，而忽视净资产倍数。事实上，净资产比率也是股票估值的重要指标，尤其是重要的风险指标。

净资产倍数的计算公式为N=每股市价/每股净资产。分母（每股净资产）越大，投资风险越小。

举世闻名的王安电脑公司因经营不善宣布破产保护。但由于经营多年、网点遍布全球、资产净值极高，破产后经过资产评估，东山再起。投资者并未遭受太大损失。真可谓“瘦死的骆驼胜过马”。以我国上海股市为例。 1992年上证指数跌至400点时，“电子真空”股价仅为4元多，按中期财务报表测算其当时的净资产为3.75元/股。精通投资的深圳投资者得出结论：“即使今天破产，损失也不会太大。”他们大胆刮盘，导致大势逆转。

股市上一直有“市盈率向上看发展，净资产率向下看底线”的说法。当然，发展潜力巨大的上市公司无论盈利能力和净资产如何，都会快速成长。但对于一家发展趋于饱和的公司来说，其净资产比率尤为重要。

从某种意义上说，当市场下跌时，净资产率应该是评估股价最重要的指标。因为股票价格接近甚至跌破资产净值，即当N1时，股票真正进入既适合投资又适合投机的情况。从投资的角度来看，股东权益的价值就是资产净值，财务数据保证盈利不亏损。从投机角度来看，资产净值普遍低于发行价。一旦大势回暖，突破发行价就会更容易。