黄金期货套利如何运作

上海期货交易所和上海黄金交易所分别是我国黄金期货和现货交易的主要场所。黄金期货与现货的价差提供了期货和现货套利交易的可能性。

在实际操作中，投资者进行黄金期货套利时，首先要解决的是如何选择参与套利的合约，其次是判断价差是否存在套利机会。

一般来说，寻找套利机会需要两个步骤：判断价差是否存在以及现有的价差是否可以盈利。

期货与现价存在价差，是否意味着只要进行套利就一定能获利？答案是否定的。还需要进一步计算期货理论价格与期货市场实际价格是否存在价差。否则就会有风险。

根据期货市场理论，期货理论价格=现货价格+持有成本。其中，持仓成本包括仓储费、保险费和利息。因此，国内黄金期货的理论价格应等于国内黄金现货价格加上一定的持有成本。上海黄金交易所黄金Au（T+D）交易，其主要持仓成本应包括资金使用成本、持仓成本和递延成本。资金使用成本实际上是资金的机会成本。所占比例最大。一般以人民币6个月贷款利率为基准（现行人民币6个月贷款利率为4.59%）。递延费也称为递延补偿费，其收费标准为每天0.2，即1手Au(T+D)合约每天需要支付30元左右。延期费用。从长期来看，递延费用对持仓成本影响不大。关于仓储费，上海黄金交易所规定，采购商品库存每日仓储费为0.6元/公斤。

根据上述分析，上海期货交易所黄金期货理论价格（元/克）=上海黄金交易所现货价格（1+4.59%t180）+0.0006元（t为交割前天数）合同到期）。

采用考虑持仓成本的期货理论价格后，期货合约的实际价格与期货理论价格之间仍然存在较大的套利空间。 1月9日至3月14日，期货实际价格高于理论价格，存在积极套利机会； 3月27日至4月25日，期货现货价格高于期货实际价格，存在反向套利机会。